О свойствах звезды идут противоречивые споры. Одна из точек зрения состоит в том, что эта звезда — очень большой красный гипергигант. В 1957 году визуальные наблюдения и качественные изображения 1998 года показали, что у VY отсутствует звезда-компаньон.
Радиус звезды был уточнён в 2012 году — он лежит в диапазоне от 1300 до 1540 радиусов Солнца. Диаметр этого сверхгиганта составляет порядка 2 миллиардов километров (≈13.2 а. е.). Если VY Большого Пса поместить на место Солнца, то поверхность звезды будет находиться между Сатурном и Юпитером.
Для того чтобы облететь её на сверхзвуковом самолете со скоростью 4500 км/ч, понадобилось бы более 50 лет (при радиусе в 1420 солнечных). Масса звезды оценивается в 17 масс Солнца, что указывает на ничтожно малую плотность звезды в недрах. Плотность звезды приблизительно составляет 0,000005—0,00001 кг/м³ (для сравнения, плотность воздуха при 0 °C составляет 1,2929 кг/м³).
Другая — что это очень большой красный сверхгигант с диаметром лишь в 600 раз больше солнечного, а не в 2000. В этом случае его расширение будет продолжаться и в дальнейшем. Дальнейшие наблюдения его видимой звездной величины в XIX веке показывают, что звезда теряла яркость с 1850 года. Начиная с 1847 года, о VY СМа было известно, что эта звезда имеет малиновый оттенок.
Самая большая звезда во Вселенной
Сейчас известно, что эти дискретные компоненты являются яркими участками окружающей звезду туманности. Расстояния до звёзд определяют по параллактическому смещению звезды, вызванному изменением положения наблюдателя по отношению к ней вследствие движения Земли по орбите вокруг Солнца. В 1976 году Чарльз Дж. Лада и Марк Дж. Рид опубликовали открытие яркого ореола молекулярного облака в 15 минутах дуги к востоку от VY CMa. Край этого облака граничит с ярким ободом звезды.
Это ещё раз указывает на связь этой звезды с молекулярным облаком, и, следовательно, с NGC 2362. Это означает, что VY CMa также расположена на расстоянии 1,5 кпк. Профессор Роберт М. Хамфрис из университета Миннесоты оценивает радиус VY СМа в 1800—2100 солнечных. Объём этой звезды в 7·1015 раз больше объёма Земли.
В 2006 году Хамфри использовал спектральные измерения распределения энергии VY Большого Пса, чтобы вычислить её светимость. VY Большого Пса выбрасывает огромное количество газа во время своей вспышки.
Звезда, как показали исследования, является неустойчивой, скинувшей большую часть своей массы в окружающую её туманность. Большой Пёс — древнее созвездие, конфигурацией ярких звёзд действительно напоминающее собаку, сформировалось вокруг главной звезды Сириус.
Так, древнегреческие мифы называют прототипом небесного Пса собаку Ориона (созвездие находится рядом) или Икария. В Древнем Египте Сириус называли «Звезда Нила», поскольку первый утренний восход Сириуса предвещал разлив Нила в дни летнего солнцестояния. По непонятной причине Сенека и Клавдий Птолемей считали Сириус ярко-красной звездой. Заметив колебательное движение Сириуса, Ф. Бессель в 1844 предположил наличие у него компаньона, который был обнаружен А. Кларком в 1862 и получил имя «Сириус B», другое название — «Щенок».
В этом созвездии находится ярчайшая звезда всего неба — Сириус (α Большого Пса), имеющая звёздную величину −1,46m. В XIX веке наблюдатели обнаруживали по крайней мере шесть дискретных компонентов для VY СМа, предполагая возможность того, что это кратная звезда.
